2019年第38周CRE指數及資本市場對稀土關注度簡析
2019-10-08 10:20
2019第38周CRE指數最高為234.9點，最低為230.1點，波動幅度為2.07%。本周平均232.8點，較上周下跌0.66%。圖1為第37周和第38周CRE指數情況，本周CRE指數波動未能延續上周的上升態勢，一周內波動下行。一周五天中漲跌參半，波動幅度遠遠大于之前一周，最高和最低值均低于上周水平。周一雖然延續了上周初開始的上升勢頭，以一定幅度上漲開盤，當日環比漲幅達到了0.30%。但是周二開始出現下跌，當日環比跌幅達到1.79%，為一周最大。周三和周四出現了兩天連續上漲，合計漲幅達到2.08%，其中周四單日漲幅為1.51%，為本周最大的單日漲幅。在經過四天波動后，周五出現了一個小幅度的回調，環比下跌0.72%。周一到周五環比漲幅呈現小幅度拉升后，大幅度波動調整趨勢，漲跌參半，相互抵消后周末仍以微弱下跌收盤。
較之上周，本周的CRE指數趨勢與上證指數趨勢呈現基本相似的發展趨勢，總體上都是先下探而后波動回升的趨勢，其中周一到周三在趨勢上基本一致，周三到周五出現了略微差異化的趨勢，CRE指數的波動幅度在此期間遠大于上證指數的波動趨勢。隨著大盤的回調波動，投資者對稀土板塊也報以基本一致的預期，但是投資者對稀土板塊在特殊戰略屬性的固有認知和稀土板塊規模較小的特點的固有認知，在一定程度上限制了CRE指數的下探的同時，制造了CRE指數的超一般水平反彈。本周前兩天CRE指數與上證指數出現相同的下探態勢，周三到周五，CRE指數和上證指數均出現回升，而CRE指數在周四則出現了更大幅度的反彈回升，隨后周五漲幅重新收窄。我們認為，這主要是由于稀土板塊規模較小，上漲幅度會略微高于上證指數。
從總體趨勢觀察，稀土板塊在本周在周四的情況表現出了其高于上證指數大盤的吸引力，因此會在周一出現高于大盤的增速。前期總體向好的預期在本周進入調整期，因此出現了較大幅度的震蕩。從時序性上看，稀土板塊與上證指數之間的時序關系消失了。
本周，上證指數在周一未能延續上周的上漲態勢，開市以微小幅度下行，周二則大幅下探到達本周最低點。周三到周五一路以較小幅度連續回升，漲幅之間的差異不大，累計跌幅1.75%，漲幅0.95%。從漲幅看，周五收盤時，回升動力有所降低。
CRE指數總體上呈現了波動下行趨勢，在波動的持續性方面和波動幅度方面均高于上漲指數，絕對區間差距不大。其在周五出現了下跌，表現出了與大盤不同的預期趨勢。對于CRE指數在周五出現了回調，我們依然認為這體現出了稀土板塊體量小，波動的頻率高于大盤導致其出現了超規模趨勢，但是隨即就會發生回調回歸平均水平。
總體看，本周稀土板塊在第二個交易日造成了一周內最大的下跌行情，雖然在此后三天出現了震蕩，多次小幅回升，但是整體上依然表現了下行態勢。本周CRE指數的走勢明顯受到大盤影響，在大盤出現上升趨勢或者下跌信號后，稀土板塊立刻有所響應，由于其自身的戰略屬性，基于技術性有利預期，市場很快做更加高頻率的反應。不過當大盤的漲勢有所回調時，其反應也比較激烈。